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国内黄金ETF市场仍有较大成长空间

在缺乏美联储更加明确的货币政策,或是持续改善的经济数据的情况下,黄金仍可持高位振荡,而黄金ETF持仓规模却不断扩大。如何从更长视角来看待黄金?黄金价格的长期趋势如何?从其与美元、美债的对比可以发现黄金价格正在酝酿下一个尖峰。

来源:中国黄金网

作者:王蓓


  在全球宽松货币环境下,资金流入黄金ETF是未来的一大趋势。短期波动下,是买入黄金的机会。

 

  以全球最大的SPDR黄金ETF(交易型开放式指数基金)来说,截至2020年9月2日,持仓量超过1250吨,相比2019年底净流入接近40%份额;华安黄金ETF相比2019年底份额增加40%以上。相比海外市场,国内黄金ETF仍有很大的成长空间。

 

  受疫情和全球低利率环境的影响,今年以来金价有较好表现,国际金价上涨28.03%,跑赢全球众多股指和大宗商品。近期金价进入横盘整理阶段,黄金ETF再获资金净流入,亚洲规模第一的黄金ETF华安黄金ETF最新持仓黄金突破30吨,规模超124亿元。

 

  华安黄金ETF从2019年底的接近21吨增长到当前突破30吨。从绝对增量来看,远高于其他黄金ETF产品。从成交额来看,华安黄金ETF日均成交金额超10亿元,占同行产品七成以上,流动性优势明显。

 

  华安黄金ETF通过团队化形式研究、营销和管理黄金ETF产品。在研究方面,从华安黄金ETF发行至今,一直在探索黄金ETF的价值及与其他黄金产品的差异。

 

  “我们也根据投资者的特征,开发了不同交易频率的黄金择时模型、资产配置模型,目前也得到投资者的广泛关注和认同。”华安基金总经理助理、指数与量化投资部总经理许之彦说。在营销方面,基于黄金研究团队的最新成果,与投资者及时分享黄金的投资价值,如华安ETF大学、论道黄金大会,以及蚂蚁、雪球、万得(WIND)等平台上的分析分享。在管理方面,通过精细化方式管理黄金ETF,将一部分资产投资并持有上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约,来实现跟踪国内黄金现货价格表现的目标,也适当参与黄金租赁以赚取利息收入。

 

  大规模指数基金管理上,华安黄金ETF团队具有较丰富的经验,通过精细化方式运作黄金ETF,在紧密跟踪Au99.99资产前提下,力争获得更多收益。

 

  在具体管理中,一方面,通过将一部分资产投资并持有上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约,来实现跟踪国内黄金现货价格表现的目标;另一方面,也根据当前黄金ETF规模选择最优的黄金租赁规模,以赚取利息收入。

 

  对于近期黄金价格的波动,反而是买入黄金的好时机。

 

  近期黄金市场出现一定波动,主要随着疫苗开发进度的推进,市场对货币政策不确定性逐步增加,部分投资者选择提前变现收益。许之彦认为,短期波动反而是很好的买入时机。

 

  从以下维度来看,当前黄金价格仍然具有较强基本面支撑,近期波动是中长期很好的布局机会。

 

  从经济维度看,即使疫苗推出后,住宿和零售等行业的信用质量很难短期改变,可能会导致一些产业开始重组,未来经济将是缓慢的增长过程。从通胀维度看,随着工业企业复工的推进,通胀将逐步回升,在货币持续宽松下,真实利率有望进一步下行。从货币维度看,当前美联储对全球经济复苏进度仍比较悲观,未来一段时间大概率持续宽松的货币政策。从最新联储纪要来看,2021年前大概率仍处于宽松货币环境。